下列何者為資本預算決策?
決定該向某特定的債權人舉多少債
決定是否該開一家新的門市
決定何時歸還長期負債
決定保留多少的存貨
決定持有多少現金
有關於營運資金管理的決策包含下列那幾項?
一、應付帳款
二、長期負債
三、應收帳款
四、存貨
一、二
一、三
二、四
一、二、三
一、三、四
下列何者不是代理成本?
公司財務報表的審計成本
提供噴射機做為執行長的補償性消費
提供公司管理者較市場低的利率
公司的融資成本
提供給公司財務長的壽險
下列何種措施有助於公司管理者考量股東的利益?
一、以固定現金薪資作為經理人報酬,不發放紅利或股票選擇權
二、只有在公司服務五年以上的經理人可以晉升
三、威脅管理者,若公司績效變差了,股東將以委託書收購方式替換現存的管理者
四、一旦公司績效變差,公司被接管有可能性會提高
只有一和二是對的
二和三是對的
三和四是對的
一和三是對的
全都是對的
下列敘述何者為非?
基於股利自製原理,股利政策是無關的
有發行成本的存在,故低股利政策較佳
當投資人偏好目前所得時,高股利政策較佳
如果資本利得稅較低時,高股利政策較佳
當公司有多餘現金且管理者相信公司股價被市場低估時,公司應該採取何種行動較適合?
股票購回
發放股票股利
股票分割
發放現金股利
在無稅情況下,公司增加負債比重時所造成的影響下何者為非?
增加股東的風險
公司的WACC會上升
公司價值不變
權益的成本會增加
槓桿融資會讓EBIT上升對EPS的貢獻更大的主要理由是:
不同的EBIT水準就有不同的利息負擔
利息支付金額固定,會剩下較少的利潤分配給較少的股權
利息支付金額固定,會剩下較多的淨利支付給較少的股權
利息支付金額固定,會留下較少的淨利支付給較多的股權
Thompson & Thomson公司是一家權益型公司,目前有50萬股股票流通在外。TT公司目前正準備8百萬資金來購買20萬股流通在外股票,利率為9%,在不考慮稅情況下,TT公司的價值為何?
$20.0 million
$20.8 million
$21.0 million
$21.2 million
若公司有面額$250,000流通在外的債券,票面利率7%,半年付息一次,目前市價為面額的103%,假設公司適用稅率35%,該債券每年有多少的稅盾利益?
$6,125
$6,309
$9,570
$17,500
某債券票面利率為4%,殖利率18%,面額100元,每年付息一次。當這個債券到期期間為16年時所對應的存續期間為8.059年。同年條件下,如果是20年到期期間下所對應的存續期間為7.867年。請直覺解釋為何債券到期期間越長,存續期間反而縮短的現象?
某一個5年期債券的存續期間4.28年,一年付息一次,目前僅知道當期收益率為8.54%,請問過了半年後,該債券存續期間為多少年?過了一年半後,該債券存續期間剩下多少年?
假設市場只有二個報酬彼此獨立的風險性質A與B,A資產有0.5機率報酬率為12%,0.5機率為4%;B資產有0.5機率報酬率為18%,0.5機率為2%。市場存在一個無風險資產,其報酬率為6%。
(1) 若CAPM成立,請求出市場投資組合?
(2) A與B資產的beta係數分別為多少?
JH公司正考慮要將公司的資本結構由完全權益變成35%的負債。公司目前有5000股流通在外,每股市場65元,預計每年的息前稅前盈餘皆為16,000。新債利率為8%,無所得稅。請問:
(1) 若你擁有100股公司股票,公司息前稅前盈餘全數做為股利發放,則在目前資本結構下,你獲得多少現金流量?
(2) 在公司計畫舉債的資本結構下,可購回多少股股票?若你擁有股數不變,現金流量為何?
(3) 在公司計畫舉債的資本結構下,若你偏好原來完全權益的資本結構,請問該如何藉由自製槓桿(即賣出部分股票將所得資金貸放出去),使得你的現金流量與舉債的資本結構時一致?
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